그린본드(채권)이란? 종류와 장점에 관해 해설

환경문제에의 의식이 높아지면서 전 세계 발행실적이 폭발적으로 늘어난 것이 그린본드 (채권) 입니다. 최근의 화두인 지속가능한 사회실현 ( SDGs)에 대응하여, 그 도구로서 그린본드는 각 기업이나 투자가에게 주목받고 있습니다.  그린본드의 구조와 장점에 대해 알아봅니다. 

 

 

 

 

◆　그린본드란?

 

 

그린본드란 환경개선효과가 기대되는 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 발행하는 채권을 말한다.

 

세계의 발행실적은 2009년 9억달러에서 2019년 2,500억달러로 약 10년간 277배 규모로 성장했다. 

 

대표적으로는 태양광발전이나 풍력, 지열발전등 재생가능 에너지에 활용되는 자금을 조달하기 위한 것이다.

 

그외에는  임업이나 저탄소수송, 오염방지, 물부족문제, 기후변동의 적응에 관한 사업등 그 내용은 다양하다. 

 

 

 

 

◆　그린본드 발행의 가이드라인 

 

그린본드의 거래 지표가 되는 것이 그린본드 원칙 (GBP)이다. GBP는 투명성 확보와 시장의 질서 촉진을 위해 개정을 거듭하고 있다.

 

GBP((Green Bond Principl) 의 핵심은 4가지이다.

 

 

 

1. 조달자금의 용도

 

그린본드로 조달된 자금은 환경개선효과를 가져오는 그린 프로젝트에 사용되어야만 한다. 

 

적합성 있는 그린 프로젝트란 기후변동완화책  자연환경보전 생물다양성보전 오염대책 기후변동적응책 의 5개로 나눠져있다.

 

 

2. 프로젝트 평가 및 선정 과정의 투명성

 

그린 프로젝트의 선정기준이나 과정에 있어서, 사전에 투자가에게 전달해야 하는 점을 규정한다. 

 

예를 들어, 실현하려는 환경면에서의 목표나 프로젝트 평가를 행하는 판단기준, 선정 과정등이다.

 

 

3. 자금조달의 관리 

 

그린본드에 의해 조달된 자금은, 프로젝트에 충당한 자금과 잔액을 분리해 관리하여 자금의 투명성의 확보를 규정하고 있다.

 

 

4. 레포팅

 

자금사용용도, 과정, 관리에 대해 정기적으로 투자가에게 보고, 설명하여야만 하며 특히 외부기관에 의한 평가를 활용하는 것이 바람직하다고 본다. 

 

 

 

◆　그린본드의 종류 

 

그린본드의 종류는 크게 4가지로 나눠진다. 자금용도가 그린 프로젝트에 한정되어있는 것은 변함없으나, 상환방법에 차이가 있다. 

 

 

① 표준적 그린본드 ( Standard Green Use of Proceeds Bond )

 

프로젝트에 필요한 자금을 특정한 재원에 한정하지않고, 발행처 전체의 현금흐름에서 조달할 목적으로 발행한다. 

 

② 그린 레비뉴 채권 ( Green Revenue Bond )

 

그린 프로젝트에서의 사업수입 이외에, 사용료등 향후 포함될 현금흐름을 자금원으로 상환하는 채권이다. 

 

③ 그린 프로젝트 채권 ( Green Project Bond )

 

단일 혹은 복수의 그린프로젝트의 현금만을 자금원으로 상환하는 채권이다. 

 

④ 그린 증권화 채권 ( Green Securitized Bond )

 

태양광패널이나 재생에너지 기기등 구체적인 그린 프로젝트를 뒷받침하는 것으로, 미래에 발생할 현금흐름을 자원으로서 상환하는 채권이다. 

 

 

그린본드 시장의 발전과 함께 새로운 종류가 나타날 가능성이 크다. 

 

 

◆　그린본드의 장점

 

 

▷　발행처

 

기업으로서는 최근에 관심이 높은 재생가능 에너지 개발에의 착수를 이해관계자들에게 어필할 수 있는 기회이며, 기업 이미지 전략에도 유효하다. 

 

그린본드의 시장은 향후 더 큰 성장 잠재성이 있다고 보여지므로 발행처에 있어 시장 확대와 함께 투자가층도 다양화될 것으로 본다. 

 

 

▷　투자가 

 

투자가는 지속가능사회에 공헌하는 재생가능 에너지에 투자하는 것으로, 사회적 위치를 얻을 수 있다. 

 

또한 그린본드는 주식이나 일반채권등 가치연동성이 낮은 대안적 투자의 측면도 있으므로, 분산형투자에 의한 리스크 헷지로서 유효한 수단이 된다. 

 

 

 

그린본드의 단점 

 

모인 자금의 사용용도가 한정되어있다는 것이다. 

 

또한 자금용도가 한정되어있음에도 불구하고 그린프로젝트 외의 사업에 사용되는 일도 있다.  그린 디폴트 라 불리며 투자가에게 법적구제가 없을 가능성이 높다. 

 

GBP 가이드라인은 중요하지만, 강제적인 것은 아니다.

 

그린본드의 총합적인 정의와 기준이 필요한 것이 향후 문제라고 볼 수 있다. 

 

 

 

 

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